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    新三板、新四板
    “新三板”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點,因掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司,故形象地稱為“新三板”。
    詳細內容

      新三板的意義主要是針對公司的,會給該企業,公司帶來很大的好處。新三板不再局限于中關村科技園區非上市股份有限公司,也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司,而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺,主要針對的是中小微型企業。
     

      一、新三板的好處:

      ( 1)資金扶持:各區域園區及政府政策不一,企業可享受園區及政府補貼。

      ( 2)便利融資:新三板(上市公司)掛牌后可實施定向增發股份,提高公司信用等級,幫助企業更快融資。

      ( 3)財富增值:新三板掛牌企業及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行流通,實現資產增值。

      ( 4)股份轉讓:股東股份可以合法轉讓,提高股權流動性。

      ( 5)轉板上市:轉板機制一旦確定,公司可優先享受“綠色通道”。

      ( 6)公司發展:有利于完善公司的資本結構,促進公司規范發展。

      (7)宣傳效應:新三板公司品牌,提高企業知名度。
     

      二、“新三板”掛牌條件是:

      (1) 依法設立且存續(存在并持續)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的,存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

      (2)業務明確,具有持續經營能力。

      (3)公司治理機制健全,合法規范經營。

      (4)股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規。

      (5)主辦券商推薦并持續督導。

      (6)全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。
     

      三、新三板掛牌和主板上市的區別:

      全國中小企業股份轉讓系統(以下簡稱全國股份轉讓系統)是經國務院批準,依據證券法設立的全國性證券交易場所,2012年9月正式注冊成立,是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。在場所性質和法律定位上,全國股份轉讓系統與證券交易所是相同的,都是多層次資本市場體系的重要組成部分。

      需要指出的是,“多層次資本市場”是一個中國概念,在國外并沒有對應的概念,也沒有形成一套多層次資本市場理論。這是因為西方發達資本市場國家的資本市場的多層次性是自發形成的,而中國多層次資本市場則是建構而來的。因此,“多層次資本市場體系”概念實際上是一個服務于強制性制度變遷的理論供給,“建設多層次資本市場”則鮮明地體現了制度創新的“建構理性主義”精神,在這個意義上,它是一個非常中國化的概念。
     

      四、全國股份轉讓系統與證券交易所的主要區別在于:

      一是服務對象不同?!秶鴦赵宏P于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(以下簡稱《國務院決定》)明確了全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。這類企業普遍規模較小,尚未形成穩定的盈利模式。在準入條件上,不設財務門檻,申請掛牌的公司可以尚未盈利,只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌;

      二是投資者群體不同。我國證券交易所的投資者結構以中小投資者為主,而全國股份轉讓系統實行了較為嚴格的投資者適當性制度,未來的發展方向將是一個以機構投資者為主的市場,這類投資者普遍具有較強的風險識別與承受能力。

      三是全國股份轉讓系統是中小微企業與產業資本的服務媒介,主要是為企業發展、資本投入與退出服務,不是以交易為主要目的。
     

      五、何為新四板:

      新四板即“區域性股權交易市場”,是為特定區域內的企業提供股權、債券轉讓和融資服務的私募市場,是公司規范治理、進入資本市場的孵化器,也為股份公司股權轉讓提供交易場所。

      為了促進中小企業發展,解決“中小企業多、融資難;社會資金多、投資難”,即“兩多兩難”問題,中央2012年允許各地重新設立區域性股權市場,研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。新四板成為與主板、創業板、新三板并列的我國多層次資本市場之一。

      區域性股權市場是由地方政府管理的、非公開發行證券的場所,是資本市場服務小微企業的新的組織形式和業態,是多層次資本市場體系的組成部分。
     

      六、四板定位:

      小微企業培育和規范的園地;

      小微企業的融資中心;

      地方政府扶持小微企業各種政策和資金綜合運用的平臺;

      資本市場中介服務功能的延伸。

      服務廣大中小型、具備成長性、有價值的企業;

      解決更多基礎層面企業的融資和改制需求;

      為主板市場提供儲備。
     

      七、業務范圍:

      以債信融資、并購重組為重點,逐步帶動股權融資。
     

      八、業務模式:

      以中介服務為主導,積極發揮投行等中介服務功能,在投融資雙方個性化需求匹配中牽線搭橋,設計產品,創新投融資模式。

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